Table 3 Open in new tab Finite sample...

Table 3

Finite sample relative rejection frequency of the LR statistic in Equation (2.16) under $H_{0}$ (see Section 2)

DGP	$α$	$E (I_{s t})$	T	$S = 2$	$S = 8$	$S = 16$	$S = 32$	$S = 48$	$S = 96$
A	0.05	0.9	125	0.059	0.059	0.053	0.055	0.062	0.058
			250	0.071	0.044	0.054	0.052	0.053	0.043
			500	0.061	0.040	0.052	0.068	0.052	0.059
			1000	0.047	0.039	0.062	0.066	0.051	0.048
B	0.05	0.9	125	0.032	0.042	0.034	0.050	0.057	0.058
			250	0.042	0.031	0.043	0.045	0.044	0.065
			500	0.043	0.027	0.035	0.043	0.030	0.058
			1000	0.021	0.034	0.029	0.049	0.048	0.061
C	0.05	0.9	125	0.064	0.094	0.131	0.192	0.212	0.306
			250	0.078	0.108	0.150	0.198	0.237	0.381
			500	0.070	0.127	0.148	0.236	0.282	0.409
			1000	0.078	0.103	0.165	0.191	0.264	0.438
D	0.05	0.9	125	0.057	0.090	0.138	0.228	0.277	0.486
			250	0.054	0.114	0.126	0.226	0.276	0.496
			500	0.070	0.080	0.138	0.216	0.302	0.443
			1000	0.053	0.053	0.153	0.210	0.293	0.450

DGP	$α$	$E (I_{s t})$	T	$S = 2$	$S = 8$	$S = 16$	$S = 32$	$S = 48$	$S = 96$
A	0.05	0.9	125	0.059	0.059	0.053	0.055	0.062	0.058
			250	0.071	0.044	0.054	0.052	0.053	0.043
			500	0.061	0.040	0.052	0.068	0.052	0.059
			1000	0.047	0.039	0.062	0.066	0.051	0.048
B	0.05	0.9	125	0.032	0.042	0.034	0.050	0.057	0.058
			250	0.042	0.031	0.043	0.045	0.044	0.065
			500	0.043	0.027	0.035	0.043	0.030	0.058
			1000	0.021	0.034	0.029	0.049	0.048	0.061
C	0.05	0.9	125	0.064	0.094	0.131	0.192	0.212	0.306
			250	0.078	0.108	0.150	0.198	0.237	0.381
			500	0.070	0.127	0.148	0.236	0.282	0.409
			1000	0.078	0.103	0.165	0.191	0.264	0.438
D	0.05	0.9	125	0.057	0.090	0.138	0.228	0.277	0.486
			250	0.054	0.114	0.126	0.226	0.276	0.496
			500	0.070	0.080	0.138	0.216	0.302	0.443
			1000	0.053	0.053	0.153	0.210	0.293	0.450

$H_{0} : E (I_{1 t}) = \dots = E (I_{S t})$ ⁠, where S is the number of intraday periods. $α$ ⁠, the nominal significance level. T, no. of days. No. of replications = 300 or more in each experiment. All computations in R.

This Feature Is Available To Subscribers Only